쌍용차는 지난해 8월14일 외부감사인인 삼정회계법인에서 감사의견 거절을 받았다. 한국거래소는 즉시 쌍용차를 관리종목으로 지정한 뒤 18일 하루 거래를 정지시켰다. 주식거래가 재개된 19일 쌍용차 주가는 11% 급락했다. 예상하지 못한 관리종목 지정에 투자자들은 패닉에 빠졌다.
주식투자자들이 종목을 고를 때 주의해야 할 것 중 하나가 이처럼 관리종목으로 지정될 가능성이 있는 기업을 피하는 것이다. 주가가 곤두박질칠 수 있을 뿐더러, 자칫 상장폐지로 이어지면 주식이 휴지조각이 될 수 있어서다.
관리종목은 지속적으로 적자를 보거나 실적이 나빠져 상장폐지 기준에 해당할 수 있는 종목이다. 투자자에게는 주의를 주고 기업은 정상화할 수 있는 시간을 주기 위해 지정된다. 관리종목으로 지정되면 일정기간 매매를 정지할 수 있고 신용거래 역시 중단된다. 웬만하면 이 종목은 투자를 하지 말라는 신호다.
관리종목 지정 사유는 ▲사업보고서를 제출하지 않거나 ▲회계법인의 감사의견으로 적정을 받지 못했을 때, ▲4년연속 영업손실, ▲자기자본의 절반 이상 까먹었을 때, ▲매출액 미달(코스피 50억원, 코스닥 30억원) 등이다.
감사보고서가 나오는 3월이나 반기보고서가 나오는 8월쯤 관리종목으로 지정되는 경우가 많다. 하지만 1월이나 2월 내부 결산 결과를 공사할 때 외부로 처음 알려지며 주가가 곤두박질치는 경우가 많다.
현재 주식시장에서 관리종목으로 지정된 업체는 108곳이다. 이 중 가장 많은 사유는 감사나 검토의견을 제대로 받지 못해서다. 46개사가 여기 해당한다. 3년 연속 영업손실(26곳)과 자기자본 50% 초과 손실(26곳)이 뒤를 잇고 있다.
투자자로서는 관리종목으로 지정될 가능성이 큰 종목은 아예 피하는 게 상책이다. 방법은 어렵지 않다.
예를 들어 투자대상에서 3년 연속 영업손실을 본 기업을 제외하는 식이다. 현재 이 기준에 걸리는 곳만 276군데다. 특히 4년차 3분기(3년9개월)까지 손실을 기록한 곳이 16개 종목인데, 바이오 기업 상장관리 특례를 받는 메디포스트 등을 제외하면 14개 기업은 빨간불이 켜진 상태다.
특히 2018년 신외감법이 도입된 뒤부터 금융당국이 직권으로 3년 연속 영업손실이나 번 돈으로 이자도 갚지 못하는 이자보상배율 1미만 기업들은 감사인(회계법인)을 지정해 회계감사를 진행할 수 있게됐다. 이런 영향 탓에 2019년부터 관리종목으로 지정된 기업이 급증하는 추세다.
아울러 최근 3년 중 한번이라도 자기자본의 50% 넘게 까먹는 손실을 본 기업도 위험하다. 한번 더 비슷한 손실을 기록하면 관리종목에 지정될 수 있어서다.
코스닥기업은 매출액 기준에 미달하는 곳도 많다. 한해 매출액 기준으로 코스피 50억원, 코스닥 30억원 미만이면 관리종목에 지정될 수 있다.
대표적인 곳이 거래가 정지된 바이오기업 신라젠이다. 기술특례상장 기업인 신라젠은 2022년이 상장 6년차가 된다. 관리종목 지정을 피하기 위해서는 내년까지 30억원의 매출을 올려야 한다.
